龙磁科技树立于1998年，自树立以来从事永磁铁氧体资料的研制、出产与出售，是国内最大的永磁铁氧体湿压磁瓦出产企业之一。
现在，公司依据永磁铁氧体产品，进一步拓宽软磁产业链，2021年树立龙磁新能源，完结软磁粉-软磁粉芯-电感元件三位一体的全面开展。公司将聚集永磁及电机部件、软磁及新能源器材两大事务板块，完结双轮驱动开展。
公司运营总部坐落合肥，现在具有5个出售中心与7个出产基地。出售中心掩盖海内外，如坐落上海虹桥的龙磁交易、坐落德国法兰克福的金龙科技、坐落日本大阪的日本龙磁公司等。公司产能散布于永磁、软磁等范畴，出产基地首要散布于安徽上海越南等地。
近年来，公司经营收入与净赢利体现稳健，2017-2021年，经营收入与净赢利CAGR别离为12.49%、18%。2021年，在疫情、国际形势、原资料动摇等要素影响下，公司经过夯实事务，推动产品研制，采纳精益化办理等方法完结各项财务指标添加。
公司完结经营收入8.05亿元，同比添加43.91%；完结归母净赢利1.31亿元，同比添加92.05%。公司盈余才能体现优异，毛利率与净利率到达35.35%与16.28%；其间，公司主营的永磁铁氧体湿压磁瓦事务，收入占比78.41%，奉献了绝大部分赢利，毛利率到达38.61%。
公司当时的收入构成来自永磁铁氧体湿压磁瓦、换向器、外包加工、预烧料等产品事务，其间磁瓦产品是公司首要的收入来历，2021年奉献收入6.31亿元，占经营收入比重达78.41%，同比上一年添加31.88%。未来布局上，公司加大对软磁及器材这一新事务的研制与产能布局，软磁事务的收入奉献有望进一步添加。
磁性资料依照磁学功用的硬与软能够分为永磁资料与软磁资料。永磁资料在经过一次外部磁场磁化后，就能够长时间坚持强磁性，矫顽力较高。
永磁资料现在首要包含金属永磁、铁氧体永磁、稀土永磁及其他永磁资料。其间，永磁铁氧体是以SrO或BaO及Fe2O3为质料，经过陶瓷工艺（预烧、破碎、制粉、限制成型、烧结和磨加工）制作而成，具有宽磁滞回线、高矫顽力、高剩磁，一经磁化即能坚持安稳磁性的功用性资料，比较其他永磁资料，在资料本钱与可获取性上具有优势，性价比相对较高。
永磁铁氧体资料的出产工艺首要有烧结和粘结两种方法，烧结分干压成型和湿压成型，粘结分挤出成型、限制成型和打针成型。其间，湿压成型因为出产过程中浆料水分多，晶粒能在成型过程中自在滚动，便于晶粒取向，因而磁功用相较干压成型好。
现在，公司出产的湿压磁瓦是永磁微特电机的核心部件，一般作为电机定子，首要使用所以轿车（包含燃油车与新能源车）、变频家电及电动工具等范畴。据公司揭露调研信息显现，现在公司高功用湿压磁瓦产品下流拆分为，轿车类70%、家电类20%、其他类10%。
铁氧体湿压磁瓦职业具有定制化需求、认证周期长的特色，下流客户对产品质量、交给才能、响应速度、技能支持等均有较高要求，认证周期最长可达3-5年。
公司现在与德国博世，法国法雷奥，日本电产，韩国LG、三星，海尔等闻名厂商已树立长时间安稳的协作关系。优质客户资源构成护城河，为公司未来持续开展奠定了坚实的根底。
公司永磁铁氧体湿压磁瓦规划位居我国第二、国际前五。公司作为永磁铁氧体范畴敏捷生长的企业，现在湿压磁瓦规划位居全国第二，全球前五。当时我国永磁铁氧体产值在50万吨左右，全体商场格式较为涣散，公司永磁铁氧体湿压磁瓦产能为3.7万吨，市占率约7%。
据公司招股书陈说，全国约有60家永磁铁氧体湿压磁瓦出产企业，年产能3000吨规划以下企业很多。永磁铁氧体湿压磁瓦范畴，全球龙头厂商为TDK（产能5.5万吨）、日立金属（产能5万吨），国内龙头厂商为横店东磁（产能4.5万吨）与龙磁科技。
到2021年，公司湿压磁瓦经营收入为6.31亿元，同比添加31.88%，毛利率为38.61%；公司出产值与出售量别离为3.12万吨与2.89万吨。
近几年一方面因为轿车自动化程度和舒适度需求的进步，单车直流电机数量添加敏捷，另一方面新能源趋势下轿车保有量全体添加敏捷，轿车电机每年添加率约20%，带动轿车范畴湿压磁瓦商场。
家电范畴受节能环保等要素推动，变频化趋势显着，相同拉动商场添加。公司专心于轿车电机、家电变频电机等高端磁瓦产品的出产，依据规划、技能、商场、客户等方面的优势，加速产能扩张脚步。
现在公司永磁铁氧体湿压磁瓦产能为3.7万吨；随同募投项目于2月底完结建造，越南二期于Q3完结建造，至2022年底，公司产能将到达4万吨；随同产能按计划推动，公司产能估计在2023年和2024年将各添加1万吨，至2024年永磁铁氧体产能方针为6万吨。
软磁资料是具有低矫顽力和高磁导率的磁性资料，易于磁化，也易于退磁，其首要功用是导磁、电磁能量的转化与传输，广泛用于各种电能改换设备中。软磁资料首要包含金属软磁资料、铁氧体软磁资料以及其他软磁资料。
电力电子高频化的开展趋势下，软磁资料优势明显，战略地位日益凸显。依据MarketWatch数据，2020年全球金属软磁粉芯商场规划约4.8亿美元，估计2021年和2027年别离到达5.1亿美元和7.5亿美元。
依据永磁铁氧体技能功底，打造软磁产业链。公司依据永磁铁氧体事务，依托数十年永磁质料制备技能沉淀，添加软磁事务布局，致力于打造“磁粉—粉芯—器材” 一体化软磁产业链，构成独有的软磁粉料制备优势。
软磁方面，公司已构成4000吨金属磁粉芯的产能；以及铁氧体软磁项目规划产能6000吨，当时设备正连续出场装置调试，估计将于Q3投产；电感项目上，现在合肥市高新区电感二期项目处于在建状况。据公司揭露调研纪要，现在公司金属磁粉芯已批量对外出售，首要为家用电器和中小型光伏逆变器厂商配套。
光伏范畴，公司已活跃与客户接洽，争夺提前进入实质性协作阶段；软磁铁氧体现在已给多个客户送样，估计将尽快打开商场。
其间，绕线型高频电感首要使用于光伏及储能，新能源轿车及充电桩等范畴；一体成型电感使用于数据中心、UPS及消费电子等范畴。
绕线亿元建造高频磁性器材项目，一期已租借厂房小批量出产，二期项目行将开工建造；一体成型电感范畴，公司于2021年完结产能3600万只，估计至2022年完结产能3.6亿只，2023年方针约20亿只。
永磁事务，公司专心于轿车电机、家电变频电机等高端磁瓦产品的出产，依据规划、技能、商场、客户等方面的优势，加速产能扩张脚步。
现在公司永磁铁氧体湿压磁瓦产能为3.7万吨；随同募投项目于2月底完结建造，越南二期于Q3完结建造，至2022年底，公司产能将到达4万吨；随同产能按计划推动，公司产能估计在2023年和2024年将各添加1万吨，至2024年永磁铁氧体产能方针为6万吨。因而，咱们估计22-24年，永磁事务增速28.87%、25.96%、17.79%，对应毛利率为36.86%、36.49%、36.30%。
新事务（软磁与电感事务），公司依托永磁技能沉淀，添加软磁事务布局，致力于打造一体化软磁产业链，已构成4000吨金属磁粉芯的产能，以及铁氧体软磁项目规划产能6000吨，估计将于Q3投产；未来软磁产品将进一步以电感方式发生出售。因而，咱们估计22-24年，新事务增速 56.15%、46.09%，对应毛利率为30.80%、32.34%、31.60%。
公司主营产品为永磁铁氧体湿压磁瓦，因而咱们选取国内首要永磁资料企业横店东磁和软磁资料企业铂科新材进行比照，2022年可比公司PE 均值为38倍。咱们估计 2022-2024年公司归母净赢利为1.52、2.13、2.66亿元，对应市盈率为24、17、13倍。