横店东磁 ：磁事务稳中求进，锂电池有望发力 事情：公司10]月22日发布2016年第三季度成绩公告，2016年前三季度公司完结运营收入35.5亿元，同比添加23.1%；完结归母净赢利3.1亿元，同比添加16.5%。 国内磁资料龙头，磁事务稳中求进：2016年永磁和软磁职业均有小幅添加。永磁方面，公司在坚持喇叭磁钢、微波炉磁商场份额的一同，活跃拓宽电机磁瓦和电机机壳商场，未来永磁事业部完结工厂无人化之后，估计产品毛利率能进步5%。公司是国内软磁铁职业龙头，在无线充电、轿车电子等范畴，公司与
事情：公司10]月22日发布2016年第三季度成绩公告，2016年前三季度公司完结运营收入35.5亿元，同比添加23.1%；完结归母净赢利3.1亿元，同比添加16.5%。
国内磁资料龙头，磁事务稳中求进：2016年永磁和软磁职业均有小幅添加。永磁方面，公司在坚持喇叭磁钢、微波炉磁商场份额的一同，活跃拓宽电机磁瓦和电机机壳商场，未来永磁事业部完结工厂无人化之后，估计产品毛利率能进步5%。公司是国内软磁铁职业龙头，在无线充电、轿车电子等范畴，公司与苹果、特斯拉、华为等优质厂商均有协作。将来无线充电、轿车电子商场的不断展开，公司高端软磁产品随之放量，助力公司成绩不断添加。
光伏商场有所回落，不改生长大趋势：受“630”光伏抢装影响，2016年，公司光伏事务有所回落，但光伏太阳能职业的展开的大趋势不会因而而改动，在我国“十三五”规划中也提出了到2020年光伏发电装机容量150GW的方针。公司光伏事务活跃拓宽欧洲、日本、印度、非洲等新式的商场，削弱国内商场下行不良影响。未来跟着国内光伏商场的回暖，光伏事务将为公司供应安稳成绩支撑。
拓宽新动力范畴布局，加码锂电池制作：新动力轿车产业现已入迸发添加阶段，新动力电池占有新动力轿车本钱40%，未来商场空间巨大。公司继建造两条高容量18650锂离子动力电池出产线项目后，又发布了关于出资年产6GWh高容量锂离子动力电池项目。跟着新动力轿车产业的高速展开和公司锂电池产能的逐渐落地，公司锂电事务有望发挥规划优势，将成为公司成绩又一添加引擎。
盈余猜测与出资主张：公司是国内磁资料龙头厂商，活跃布局动力事务，锂电池项目未来将逐渐落地。咱们估计公司在2016-2018年EPS别离为0.47元、0.58元、0.68元，对应动态PE别离为33倍、27倍和23倍。坚持“增持”评级。
危险提示：汝铁硼代替永磁铁的危险；软磁资料开发慢与对手，客户拓宽不顺利的危险；光伏职业回暖缓慢的危险；公司锂电池项目展开不顺利，职业产能过剩的危险等。（西南证券）
事情：2015年1-9月份公司完结运营收入19.75亿元，同比削减7.35%；毛利率44.50%，同比添加1.49pct；完结归属母公司所有者净赢利3.64亿元，同比添加5.70%；根本每股收益0.3720元，加权均匀净财物收益率为20.71%。
赢利坚持添加，费用同比大幅削减：分季度看，Q1、Q2、Q3别离完结运营收入12.54亿元、2.08亿元、5.13亿元，同比添加0.69%、-36.48%、-8.20%；Q1、Q2、Q3别离完结净赢利2.43亿元、2976万元、9105万元，同比添加5.91%、8.03%、4.40%。虽然软饮料职业增速放缓，收入呈现负添加，但公司及时调整销售策略，削减了广告投进，自本年二季度起，公司销售费用同比大幅削减，Q3销售费用6951万元，同比削减31.50%。Q3期间费用算计7873万元，同比下降31.78%。
郑州露露新增出产线投产后有望进步公司成绩水平：子公司郑州露露新增两条出产线年头投产，估计新增产能5万吨，销售收入3亿元，净赢利3089万元。2015年郑州露露完结营收6.71亿元，净赢利1.40亿元，新增产能达产后将显着进步郑州露露的成绩水平。
新品上市，开辟线上途径：公司发布全新品牌标语“露露甄选，做最好的自己”，并在同一时间推出5种针对线上途径的新品。此次挑选线上作为新品切入点，契合公司打造新品牌形象，靠近年青消费集体的战略设想。别的针对露露曩昔在华东南方商场途径处于弱势的情况，开辟线上途径将有助于其完结弯道超车，翻开之前相对单薄的商场。
增资深圳斐婴宝，提早布局婴幼儿乳品商场：深圳斐婴宝担任新西兰5大婴幼儿奶粉品牌之一Fernbaby（斐婴宝）在我国商场的运营。增资完结后，郑州露露持有深圳斐婴宝21%股份，此举有助于公司进入婴幼儿乳品商场，为往后露露系列产品的多样化展开堆集经历。
盈余猜测与出资评级：估计2016-2018年EPS别离为0.51元、0.54元、0.60元,对应PE别离为22倍、20倍、19倍，给予公司“增持”评级。
公司公告16年三季度陈述，1月-9月完结营收2.6亿元，同比增速-14.9%，归属于母公司净赢利0.11亿元，同比添加29.6%；完结EPS0.03元。
赢利增速上升源于并表畅元国讯：2016年上半年、前三季度归母净赢利增速别离-2.6%、29.6%，其间单三季度净赢利增速102.8%，首要因为9月5日并表畅元国讯所造成的（当期奉献赢利1345万元），展望2017年，咱们估计，畅元国讯依托IP全产业链布局有望带动安妮赢利的快速添加。
并购畅元国讯完结，依托IP进口打造版权全产业链服务供应商：咱们在3月29日宣布的职业陈述《DCI系统使用迸发在即》已论说了DCI系统价格低、时效性快、处理才能强等特色，未来使用DCI系统可以面向许多之前没有挂号的数字著作，这也给了畅元国讯供应版权全产业链服务的时机，而且畅元国讯作为DCI系统的技能支撑和运营单位在大数据分析和使用方面具有显着优势，咱们以为畅元国讯依托DCI系统在版权范畴将具有显着的竞赛优势。
分发事务与版权挂号有望构成更多协同效应：分发事务作为版权财物增值的重要环节将成为畅元国讯版权全产业链服务的首要赢利添加点，畅元经过DCI系统进口的优势已逐渐取得游戏开发商的认可，近期公司与新动集团的战略协作并分发《鬼吹灯3D》游戏就是CP方关于畅元价值的认可，未来公司还将协作《神州蛮血录》、《哆啦A梦神话大冒险》等新的IP手游产品，联合新动集团一同完结IP产品维护和IP产品发行变现，一同也将引进“众乐互娱”作为新的战略协作伙伴。
坚持“增持“评级：公司作为发家商务信息用纸发家的传统企业，依托本钱商场途径优势在互联网+范畴完结多点布局，本次收买畅元国讯将敏捷切入数字版权范畴，有望享用数字出书职业带来的生长性，咱们估计2016-2017年EPS0.10元、0.30元，坚持”增持“评级。
公司发布2016年三季报，1-9月完结运营收入112.4亿元，同比添加11.36%；完结归属于上市公司股东的净赢利5.70亿元，同比添加72%；扣非归母净赢利5.83亿元，同比添加85%；根本每股收益0.31元/股。
陈述期内营收添加首要来自产品价格上涨以及产值的小幅进步。1-9月净赢利5.7亿元，同比添加72%，Q3单季度归母净利2.83亿元，环比大幅添加66%，成绩契合预期。Q3单季度归纳毛利率26.04%，环比进步1.6个百分点，同比大幅进步2.9个百分点，系三季度粘胶短纤、氯碱产品价格大幅上涨，盈余才能增强所造成的。陈述期内销售费用和办理费用同比有所添加，系销售量、职工岗位薪酬、研制投入同比添加所造成的。
受栽培面积下降和国储轮出低于预期等要素影响，6月下旬以来，内棉期货继续大幅上涨，现货价格也稳步上涨，棉价上涨提振粘胶短纤商场决计。人民币价值降低也利好纺织服装和粘胶短纤出口，1-8月份粘胶短纤出口23.64万吨，同比大幅添加52%。粘胶短纤自7月以来继续上涨，当时粘胶短纤1.5D中端报价16670元/吨，虽有小幅回落但仍较6月底上涨24%。粘胶短纤职业尚有扩产方案，但粘胶建造周期一般为两年，估计该部分新增产能投进将在2017年末至2018年左右，短期内新增供应有限，粘胶短纤景气量有望坚持，公司具有粘胶短纤产能50万吨，成绩弹性大。氯碱产品价格8月以来大幅上涨，电石法PVC和96%片碱华东商场价较6月底别离大幅上涨30%和40%以上，公司具有PVC产能40万吨和为粘胶短纤配套的烧碱产能50万吨，盈余才能增强。
公司拟非公开发行股票征集资金不超越14.25亿元，用于20万吨/年功能性、差别化粘胶短纤维项目及弥补流动资金。该项目首要用于出产商场前景杰出的可冲散纤维、超细旦粘胶短纤维、阻燃粘胶短纤维、上色粘胶短纤维和竹纤维等差别化纤维，产品使用广泛，价格高，投产后有望给公司带来新的赢利添加点。
事情：公司发布2016年三季报。前三季度公司完结运营收入67.84亿元，同比削减5.53%；归母净赢利16.42亿元，同比削减6.25%，契合申万预期。
煤价上涨及机组检修导致三季报成绩下滑。年头至9月底，河北省火电累计发电量增速由同比负添加反弹至正添加0.6%。公司因部分机组检修导致发电总量削减，运营收入同比削减5.53%。三季度煤价加速上涨，受本钱上升影响，公司前三季度毛利率较去年同期下降10个百分点。
京津冀约束散煤焚烧，展开集中供热，公司抓住机会建立热力子公司。7月，公司公告以自有资金2亿元，独资建立热力公司。公司拟经过热力公司展开区域热力商场和热力规划的调研作业，选用出资、收买、PPP协作等方法开发和整合热网资源，并开辟供热范畴。出于环保节能考虑，京津冀区域逐渐制止小锅炉散煤焚烧，推进集中供热。公司已投入开发遵化2*350MW热电联产项目,并活跃推进任丘二期和辛集等省内热电项目。公司作为河北发电供热的龙头企业，具有资金、运营经历上的优势。
7月公司公告拟出资2亿元建立独资售电公司，活跃应对京津冀动力一体化。此前公司已与阿里协作为其张家口云计算中心的直供电订单。8月国家动力局发布京津唐电网电力直接买卖作业规划，力求2016年末电力直接买卖规划到达全社会用电量的20%。因为河北省清洁动力发电资源有限，公司凭仗大型的热电联产装机结构，在售电买卖商场中占有本钱优势。
布局清洁动力及海外商场，公司发电项目储藏和开发有序展开。公司16年公告与同一操控人的新天绿色动力、大股东建投集团协作开发乐亭海优势电项目（本年5月已开工），参加开发清洁动力。此外公司参加增资中非基金牵头的我国海外根底设施开宣布资有限公司，为公司未来在海外商场的展开奠定了根底。
盈余猜测及出资评级：参阅三季报及近期煤价改变，咱们下调公司16~18年归母净赢利别离为19.5、20.07和20.9亿元（调整前别离为22.67、24.71和25.7亿元），对应EPS别离为1.09、1.12和1.17元/股，现在股价对应16~18年PE别离为9倍、8倍和8倍，低于火电职业10倍均匀估值水平。咱们以为，跟着公司热电联产项目的接连投产，参加风电开发，公司运营规划有望不断扩张。坚持“增持”评级。（申万宏源）
事项：公司发布16年前三季度陈述，陈述期内完结收入4.8亿元，同比削减13.26%，完结净赢利1.05亿元，同比添加19.08%，扣非净赢利6300万元，同比削减23.71%，非经常性损益来自搬家项目补助。三季度收入1.81亿元，同比添加-0.84%，净赢利0.29亿元，同比添加3.01%。
受客户迪卡侬上半年向海外搬运订单影响，前三季度下滑较多，迪卡侬往奉献订单3000-3500万双/年。因海交际期和工艺等问题，该部分订单回流已谈妥，将在下一年表现。估计新客户H&M订单奉献影响，三季度单季收入仅下滑0.84%，较二季度降幅31.6%大幅收窄。除H&M之外，公司本年还新增大客户UA，两者有望在未来3-5年为公司带来2+亿双订单。
越南产能二期已投产，叠加一期产能，全年产值有望达4000万双，越南17/18年有望奉献1.21/2.41亿双产能，产能占比逾50%。越南产品价格、本钱均较国内低，税收优惠有望进步净利率。公司欧日客户为主（迪卡侬、冈本），现阶段汇兑损益影响有限，财务费用从去年同期的900万削减至本年-100万首要受上市征集资金添加影响。跟着H&M、UA、stance等美国新客户的开发，未来有望获益于人民币的继续价值降低。
自有品牌健盛之上半年开设4家街边店，收入937万元，7月底宁波开设首家购物中心店，店肆面积50-60平米，日运营额3000元左右，运营安稳性高于街边店。公司15年半年报中初次提出长时间方针打造国内贴身衣物的领导品牌，规划从棉袜拓宽到、文胸、内衣等全品类展开。上半年品牌收买已落地，表现办理层进行品类拓宽的决计及较强执行力，未来有望经过并购进行多品类展开。
袜业制作标准化程度高，规划效应显着，公司作为职业龙头市占率缺乏2%，产品品质和出产规划较竞赛对手优势显着。短期来看，迪卡侬订单回流，H&M、UA、stance等新增客户保证添加构成支撑，长时间有望不断开发大客户进步市占率。咱们估计公司16-18年收入别离为6.76/12.3/17.3亿元，对应增速-5.4%/82.5%/40%，净赢利别离为1.3/1.75/2.3亿元，EPS别离为0.35/0.47/0.62，现在股价对应PE82/61/46倍，坚持引荐评级。
上半年，公司完结运营总收入6.09亿元，同比添加1.76%，完结归属于上市公司股东的净赢利2.09亿元，同比添加8.06%，EPS0.50元，处于此前公司成绩预告区间，略高于咱们成绩前瞻中猜测（成绩添加约5%）。
公司Q3单季度收入及成绩别离添加0.46%及9.96%，成绩添加较半年报增速有所加速。前三季度，公司三条索道共招待游客数量同比添加约10%，与中报相等。其间，公司要点营销的雪山大索道客流继续坚持微弱添加，增速到达20%以上，是公司营收和成绩添加的柱石；而云杉坪/牦牛坪索道客流客同比别离下滑10%以及20%以上。一同，受当地演艺商场竞赛加重等要素影响，形象丽江上半年客流下滑约20%左右。此外，公司酒店（酒店+商业街）收入根本完结相等，但因为本钱费用的上升导致亏本继续。整体而言，公司毛利率下滑约0.88pct，估计首要受酒店等事务影响；期间费用率添加0.60pct，其间办理/财务费用率别离增1.08/0.91pct（办理费用添加估计与系折旧添加有关，财务费用添加系存款利息下降，而公司中票利息不变所造成的），销售费用则下降1.39pct。
全年来看，公司大索道的继续发力仍将是公司成绩安稳添加的柱石，一同，依据媒体报道，沪昆高铁现已竣工并将于年内通车，区域交通的继续改进（泸沽湖机场于15年10月通航，丽江-宁蒗二级路估计本年11月通车）有望继续推进客流平稳添加。公司主业近年来有所承压，未来区域资源整合仍将是公司发力要点（大香格里拉、泸沽湖、日喀则等项目建造）一同也不扫除对一些资源价值杰出的项目进行并购扩张。此外，公司此前公告华邦系继续增持公司，现在其所持有上市公司权益已超越雪山管委会，后续主张继续盯梢当地国资情绪。
估计16-18年EPS0.53/0.63/0.72元，对应30/26/22倍。作为滇西北旅行龙头，公司有望活跃推进区域资源整合，此次控股权改变也有望带来国企变革新预期。（国信证券）
坚持“增持”评级，坚持方针价10元。前三季度，公司完结运营收入16.48亿元，同比添加59.58%；完结归母净赢利1.69亿元，同比添加73.84%，继续高速添加，契合此前预期；公司2016年全年运营成绩估计全年净赢利增速区间为50%-90%。坚持2016-2018年EPS为0.14/0.20/0.27元，对应增速为78%/42%/33%。坚持方针价为10元，对应2017年PE为50倍，坚持“增持”评级。
三大主业继续推进，坚持高生长预期。公司事务结构继续优化，完结了才智修建、才智交通、才智医疗三大主营事务板块协同展开。（1）才智修建事务坚持安稳，数据中心与区域动力中心等细分范畴带来全新展开机会；（2）才智交通范畴成为公司成绩添加的中心推进力之一；（3）久信医疗2016年许诺赢利为7200万元，并表增厚成绩的一同，为后续的才智医疗布局带来途径资源支撑。在此根底上，公司未来成绩有望坚持高速添加态势。
依托久信医疗品牌及途径资源，才智医疗范畴布局有望继续深化。咱们以为，商场关于公司展开智能医疗（医疗+人工智能）的认知仍然不充分。为了可以充分利用久信医疗的品牌及途径资源，公司有望在智能医疗范畴继续深化布局，丰厚公司产品线及服务才能。而在此根底之上，公司现已构成在智能医疗范畴深化布局的根底，后续有望凭借医院途径资源完结快速落地。
危险提示：传统事务商场竞赛危险、医疗等立异事务展开低于预期。（国泰君安）
事情。成功精细拟出资4.86亿元收买姑苏捷力33.77%的股权，完结后算计持有姑苏捷力84.77%；许诺成绩16-18年别离为1.3亿、1.69亿、2.2亿；一同姑苏捷力将在二级商场购买成功精细股票2.5亿元，显现成功精细的出资价值。
技能+本钱打造湿法隔阂全球龙头。姑苏捷力为湿法隔阂龙头，良率超80%，下流客户包含CATL、比亚迪、力神、LG、三星等。现在公司产能近2亿平米，年末可增至3亿平米以上，三元动力电池需求的迸发促进湿法隔阂长时间求过于供。
估计未来或有望远超许诺赢利。依据公司产能及订单组织，估计全年销量在1亿平米，17年将完结翻倍以上添加。现在税后价在4元/平米，可顺利完结成绩许诺。估计下一年涂覆份额将进步至100%，产品单价进步50%，成绩或将大超预期。
传统制作+智能制作+高分子资料齐头并进。成功本部以传统制作为主，新增轿车事业部有望仿制3C范畴成功经历，保证成绩完结30-40%的增速；富足科技以智能制作为主业，具有硬件、软件、工业视觉等系统集成才能，成绩亦将大超许诺。
事情：近来财政部、工信部、环保部等多部门联合发布《关于联合发布第三批政府和社会本钱协作演示项目加速推进演示项目建造的告诉》。确认了北京市首都区域环线个项目作为第三批PPP演示项目，方案总出资金额1.17万亿元，比第二批演示项目添加77%。PPP也将成为未来国家经济展开的重要驱动引擎之一。本月国内交通根底建造龙头我邦交建（601800）接连7日上涨，上星期单周涨幅近20%。作为中交集团旗下最大的控股子公司，一同也是中交集团配备制作途径，振华重工亦将实质性的获益于相关利好。现在商场对其股价方面反响并不显着。
港机产品全球商场份额升至82%，进入全球95个国家和区域，接连18年世界第一。2009年之前公司营收的80%以上来自于国外，公司草创时期海外营收曾最高占比超越90%。因而公司成绩受全球金融危机的冲击比较严峻。2010年今后加强国内商场的开辟，可是国外营收份额仍然超越60%。振华重工在保证港机事务展开的一同，结合本身优势，进军海洋工程配备和大型钢结构商场。在2015年11月工信部发布的全国第一批海工企业“白名单”（契合《海洋工程配备（途径类）职业标准条件》企业名单（第一批））中，振华重工为第一批7家公司之一。
凭借中交全产业链优势，活跃参加PPP项目出资。振华重工2013年与中交旗下四家子公司联合中标南京宁高公路和轨交BT项目，项目总出资59.1亿元人民币。现在已完结整个项目出资建造阶段，依据报表显现到16年6月项目总计完结毛利5.83亿元。本年（2016年）更是中标多个PPP项目，其间包含：与中交华东出资有限公司、中交三航局、中交一公院等关联方组成的联合体中标淮安市淮阴港区城东作业区、交通根底设施等PPP项目，总出资约28.55亿元人民币；公司与中交二航局、中交一公局等公司组成的联合体中标镇江市高校园区日子配套及根底设施归纳出资建造项目，项目的总出资70亿元人民币；公司与中交天航局组成的联合体中标江苏启东吕四港区环抱式港池PPP项目，估计出资额约20亿元人民币。未来还有项目在进一步活跃参加招标中，PPP项目将成为公司新的成绩添加点。
一带一路方针的直接获益者。推广”一带一路”是咱们国家致力于久远展开的新战略，振华重作业为港机商场龙头也是一带一路方针的直接获益者。16年中报亚洲区域（除我国大陆）营收同比添加28.4%。15年8月全球最大的集装箱全自动化码头-上海洋山港四期自动化码头的自动化装卸设备订单花落振华重工，总金额约为1.74亿美元，这是振华重工继厦门远海自动化码头、青岛港自动化码头后，在国内中标的第三个自动化码头项目。自动化、才智型和绿色环保型码头将会成为未来的展开方向，新一代港口的升级换代亦将促进公司成绩的添加。
出资主张：近年来受多重要素影响，公司成绩下滑严峻。近两年开端逐渐企稳，传统港机事务的毛利率也稳步进步。16年中报，公司营收118亿元，净赢利1.3亿元。扣非后归母赢利同比大幅添加。看好公司未来成绩的进一步添加。一同中交集团是本年7月发布的国家第二批央企变革试点企业之一，公司作为中交的配备制作途径，有相关财物整合预期。主张重视。