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横店东磁 合理价位在18元左右

来源:bd半岛体育app下载    发布时间:2023-04-24 23:30:13

  公司是国内铁氧体磁材龙头企业,其永磁铁氧体05年公司占国内总产值16.59%,占国际总产值7.76%;软磁铁氧体产值占国内总产值13.25%,占国际总产值7.31%。

  永磁铁氧体全球产值最近添加速度在5%左右,国内商场添加速度14%,软磁铁氧体产值的添加速度约10%。铁氧体磁性资料归于添加比较稳定,而添加幅度不大的工业。

  公司永磁铁氧体应用于喇叭、微波炉和各类电机中。其间公司在喇叭和微波炉用磁性资料供给方面具有显着的规划优势,但生长性有限;而电机磁瓦是公司征集资金项目,将是永磁生长地点。软磁铁氧体广泛应用于显示器、开关电源等产品中。软磁资料的一个首要添加点在于平板电视,因为TFT电视需求配套的磁性资料甚多,所以的TFT的高速添加,将使软磁需求快速添加。

  公司正面对活动资金不足,05年应收金钱和活动负债增幅远大于收入增幅。尽管公司05年经营性现金流同比增幅到达79%,但这首要是因应付金钱添加所造成的,除掉该要素,05年公司经营性现金流实践下降超越30%。此外,应收金钱添加也大大高于出售收入添加。

  公司首要从事永磁铁氧体系列、软磁铁氧体系列以及绿色环保型电池(碱性锌锰无汞电池)系列三大类型产品的研制、出产和出售。据全国磁性资料与器材工作协会的统计数字,公司2005年永磁铁氧体产值占国内总量的16.59%,全球总量的7.76%,是全球最大的永磁铁氧体出产企业;软磁铁氧体产值占国内总量的13.25%,全球总量的7.31%,是我国最大的软磁铁氧体出产企业。公司主导产品为永磁铁氧体磁性资料、软磁铁氧体磁性资料、碱性电池等三大系列,种类标准已达3,000余种,广泛应用于家用电器、通讯、轿车等工作。公司东磁牌永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为浙江省名牌产品,东磁商标被评为浙江省著名商标。

  一、高性能、低功耗铁氧体出口技改项目:出资总额21,253万元,建成后每年可新增出产高频、低功耗软磁铁氧体2,000吨,年出售收入29,600万元。赢利总额4,431万元。项目静态出资回收期5.29年(税后),所得税后内部收益率25.03%。

  二、高性能电机磁瓦出口出产线万元,建成后每年可新增出产高性能电机磁瓦12,000吨,年出售收入35,400万元,赢利总额7,208万元。该项目税后静态出资回收期为5.14年,税后动态出资回收期为6.62年。

  三、高磁导率软磁铁氧体技能更新项目:出资总额4,927万元,建成后每年可新增出产高磁导率软磁铁氧体磁芯1500吨,年出售收入7,500万元,赢利总额1,045万元。项目静态出资回收期3.9年(税后),内部收益率28.1%(税后)。

  四、引入宽频软磁磁芯出产线万元,建成后每年可新增出产高性能宽频软磁磁芯2000吨,年出售收入约8,000万元,赢利总额1,308万元。出资回收期6.0年(税后),内部收益率17.9%(税后)。

  五、引入DM4240系列高档磁瓦出产线万元,建成后每年可新增出产高档次永磁铁氧体磁瓦2200吨和11000吨的制粉才干,年出售收入约8,800万元,赢利总额1,541万元。项目出资回收期6.0年(税后),内部收益率17.8%(税后)。

  公司现在主导产品为永磁铁氧体和软磁铁氧体,2005年度、2004年度、2003年度公司产品出口(含直接出口和直接出口)占出售总额份额分别为51.92%、52.12%和51.53%。公司的铁氧体磁性产品的产值处于工作领先地位,在国际磁性资料商场竞赛格式中坚持必定竞赛优势。从近年出产、出售状况来看,公司永磁铁氧体商场份额一向维持在国内、国际商场较高比重;软磁铁氧体产值坚持了较高的添加速度。2003年公司永磁铁氧体产值占国内总产值的18.3%,国际总产值的7.65%;软磁铁氧体产值占国内总产值的18.40%,国际总产值的7.36%。2004年公司永磁铁氧体产值占国内总产值的17.36%,国际总产值的8.10%;软磁铁氧体产值占国内总产值的17.08%,国际总产值的7.88%。2005年公司永磁铁氧体产值占国内总产值的16.59%,国际总产值的7.76%;软磁铁氧体产值占国内总产值的13.25%,国际总产值的7.31%。2005年度,公司的永磁铁氧体产值到达全球首位,软磁铁氧体产值已居全国首位。完结主营事务收入93,874.93万元,完结出货值48,738.70万元,完结净赢利8,779.30万元,在同工作居于领先地位。

  公司事务量的继续添加导致应付账款和银行告贷添加,然后导致公司资产负债率处于较高水平(到2005年12月31日,公司资产负债率为62.63%),必定程度上影响了公司的继续负债融资才干。

  从公司现在的事务规划与现金流量状况看,公司事务开展所需资金首要经过自有资金和银行贷款处理,而自有资金和银行贷款数量有限,在必定程度上约束了公司的快速开展和事务规划的进一步扩展。

  公司所在的地理位置间隔磁性原资料产地较远,交通运输成本所占比重较高,不利于公司进一步下降产品出产成本。跟着公司规划不断添加和科技投入力度的加大,将需求更多专业人才,但相对偏远的地理位置,不利于公司招引和留住各种高档的专业人才。

  别的,公司现有两条锌锰碱性干电池出产线,现首要供给各种碱性光身电池和OEM服务。限于电池漏液以及终端出售途径建造等问题约束,电池产品一向处于亏本出产状况,2005年电池事务主营事务赢利为-397.65万元。

  公司建立以来,事务扩张较快,产销量比年添加,资金需求首要经过本身堆集和短期债款融资处理。到2005年12月31日,公司负债总额为71,632.42万元,资产负债率为62.63%(依据母公司数据核算),活动负债62,220.42万元,其间短期告贷为29,989.84万元,占活动负债的48.20%,长期负债9,412.00万元。公司资产负债率较高,活动比率、速动比率偏低,公司的资产负债率较高,债款结构中短期告贷份额偏高,在必定程度大将对公司的债款偿还和继续的负债融资才干产生影响。一起,公司也或许因存货周转率下降、应收账款回收率下降等要素影响公司活动资产的变现才干,然后下降公司的债款清偿才干,添加企业的偿债危险。

  从同工作看,横店东磁不管从总股本、流通股都比同工作小,且每股收益和主营收入都高于同工作水平,所以横店东磁的合理价位应高于同工作的均匀价6元。

  按同工作的市净率来核算,横店东磁的合理价位应在15.3元。从同工作比较看,北磁磁材与横店东磁在总股本、流通盘等具有可比性,若按北矿磁材的市盈率来看,则横店东磁的合理价位应=41.54*0.44=18元左右。

  按股本邻近的大盘股首日上市的均匀升幅比较,横店东磁的合理价位应在19.6元左右。

  在股本邻近的个股中,云南盐化与横店东磁不管在每股收益、总股本、流通股都较为挨近,云南盐化首日上市的升幅在81.64%,则横店东磁的价位对应是19元。因为横店东磁每股收益比云南盐化要低,再加上近期商场有调整的压力,所以估计横店东磁的定位比云南盐化的升幅略低,即横店东磁的合理价位应低于19元。

  因为近期二级场的调整压力较大,使近期的新股定位稍低,尽管横店东磁属中小板个股,但其股价会遭到二级商场的约束。

  在中小板中上市的新股中,发行价在10.6元邻近的新股中,均匀升幅在45%左右,则横店东磁对应的价位应在15.3左右。

  依据前二级商场的特色,以及结合影响新股定位如工作、流通盘、成绩等因绩,该股上市首日或许定位在15-17元之间。

  2、若定位在16元左右,出资者可依据换手率状况,视状况改变决议是否介入。

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