bd半岛体育app下载
产品中心

软磁行业的推演

来源:bd半岛体育app下载    发布时间:2024-08-04 08:00:08

  2022年,A股最强的板块是光伏,开始我并不理解光伏行业为什么强。随着派能科技于3月15日见底,再去看相关的调研纪要。发现其核心是欧洲光储,户用储能的大幅度的提高。俄乌引起的油价上涨,能源供应问题是根本原因,叠加欧洲各国对新能源的政策支持与推广。派能科技因为估值较高,我于5月初也参与了横店东磁。

  从5月24日起,可立克、京泉华等光伏逆变器相关磁性元器件公司股票价格飞涨,主要是电感与变压器。6月22日,铭普光磁连续大涨,我看了是华为逆变器磁性元器件供应商。

  6月28日,屹通新材拟建设年产2万吨新能源用金属软磁粉体项目,总投资约3.41亿元,涨幅20%。

  光伏逆变器—电感—磁材,这是一个产业链。我去看磁材相关研报,铂科新材、龙磁科技都有深度研报和调研纪要。

  金属软磁粉芯是目前性能最佳的软磁材料,合金软磁多为铁硅、铁硅铝等成分,具有较高饱和磁通密度和较高电阻率,适用于中高频、高功率环境。

  6月28日盘后,杉杉股份50亿投硅基负极量产,高压快充正式走上加快速度进行发展的通道。

  从铂科新材研究中了解,金属软磁大多数都用在新能源车与光伏逆变器,主要是功率高、体积小。

  龙磁科技调研语音中讲道,磁粉—粉体—电感,磁粉壁垒最高,毛利也最高,粉体和电感次之一。所以龙磁科技毛利长期在30%以上,横店东磁的软磁毛利率也超过30%。而可立克、京泉华的毛利率则低于20%。

  国内永磁厂家极多,但主要是低端厂家,高端铁氧体永磁还是海外主导。龙磁科技生产的都是高端永磁。

  软磁行业,则相对集中,主要是横店东磁与天通股份。金属软磁是新兴起的产业,铂科新材是龙头。

  智能控制器,技术简单,主要是靠成本优势。2020年的行情是欧洲产能向国内转移。

  从上面的行业与盘面来看,储能、新能源车高压快充、光伏逆变器等行业正在快速地发展,而且都得到市值高度认同。

  那么我们就根据这个产业链去找出受益的细分行业,显然金属软磁是合乎条件的。

  而且软磁板块估值较低,并没有大幅炒作。龙磁科技、中科三环等磁材于6月24日起开始异动,值得关注。

  根据天通股份的调研纪要,$理想汽车-W(02015)$ 与$特斯拉(TSLA)$ 都是其磁性材料的主要客户。天通股份和特斯拉合作开发独家产品,主要是充电模块,估计都是高压平台。

  磁性材料相对来说比较稳定,但订单不如去年的需求那么强劲,因为今年消费电子受影响比较大,但是汽车电子的需求包括新能源光伏的需求非常强劲,所以公司一直在调整结构,把产品结构主要是针对汽车电子、新能源光伏发电领域,今年相对可能比较平稳。

  【Q】磁性材料的下游结构是怎样的,光伏、新能源车、工业的收入占比情况怎么样?

  新能源车今年占比在 25~30%左右,光伏目前占比不到 10%,其他就是工业。下半年新能源汽车的占比可能会逐步提上来,像公司跟特斯拉配合开发的一些新产品,下半年可能陆续的会有产品进入量产状态,包括新能源光伏发电这块,公司最近也在做一些产能的调整,因为新能源光伏发电有一些新的软磁产品,像金属软磁这块,公司也在做扩产安排,今年下半年到明年,公司在新能源汽车和新能源光伏发电领域,这一些产品的占比会提升上来。

  【Q】公司去年差不多 9 亿的收入,差不多可能有 2~3 亿是新能源车,这里面的客户能不能说一下?

  【Q】公司做的材料需要得到整车厂的定点吗,还是给下游的 Tier1 供应就可以?

  一般厂商是通过下游的器件厂商提供,像特斯拉这种头部客户,他们对材料有一些自己的创新想法,所以公司是直接配合他在做一些新产品的开发。

  像在充电模块、升压降压模块、DCAC 模块都有,公司开发的新产品有 80%都在车载上

上一篇:【48812】复古琉璃瓦厂欢迎您楚雄合成树脂瓦厂家电话
下一篇:龙磁科技:公司一直重视市场动态灵活调整经营策略优化资源配置以应对一直在变化的市场环境